5月22日傍晚时分，跨境券商富途和老虎证券股价遭遇重挫，开盘时富途股价一度下挫约33%，老虎证券跌幅超过27%。此前，中国证监会发布公告称，包括富途证券国际（香港）有限公司在内的多家机构存在非法跨境展业问题，此举违反了中国证券基金期货法律法规，扰乱了市场秩序。
证监会计划没收富途、老虎、长桥及其境内外关联方的全部违法所得，并依法施以严格处罚。 富途证券晚间披露，中国证监会及深圳证监局对其处以没收非法所得并罚款共计约18.5亿元人民币，公司创始人兼CEO李华也面临125万元的罚款。
与此同时，老虎证券公告透露，公司被中国证监会北京监管局罚款3.08亿元人民币，并没收违法所得1.03亿元，公司董事兼CEO吴天华则被警告并处以125万元罚款。
值得市场深思的是，就在处罚宣布前，5月21日有大量资金涌入买入富途的看跌期权。当日共有四只将于5月22日到期的看跌期权被集中交易，行权价分别为112.45美元、107.45美元、117.45美元和102.45美元，总成交额约为132万美元。与以往相比，这种交易强度显著超出常规，过去一个月，富途最大交易量的看跌期权通常只有1000至3000张。
这些异常交易表明部分投资者“预见”到富途股价次日将大幅下跌，这与公司此前几日的平稳股价表现形成鲜明对比。早在5月14日，市场中就有关于“富途可能暴雷”的传闻，而在监管处罚消息公布前，甚至流传出“all in 做空富途”的小道消息。
随着5月22日监管处罚的落地，这些原本价格在每张0.25至1.4美元的看跌期权价格飙升。以行权价117.45美元为例，其价格一度涨至27.40美元每张，涨幅近20倍。其他高交易量的看跌期权也获得了10至30倍的浮盈，部分看跌期权的价格甚至一度上涨超过400倍。
近年来，中国监管部门对跨境互联网券商的监管日趋严格。2021年，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦曾公开指出，跨境互联网券商在境内经营属于“无照驾驶”的非法金融活动。2022年，证监会明确表示，富途和老虎证券未经核准便面向境内投资者开展跨境证券业务，构成非法经营证券业务，要求其进行整改，包括禁止招揽境内新客户和开立新账户。
面对日益严格的监管，富途和老虎证券等跨境券商已着手发展境外业务。富途公告显示，截至今年第一季度末，内地入金账户在其总入金账户中的占比降至约13%。老虎证券也表示，截至2025年末，中国大陆个人客户资产预计将占其总资产的约10%。
根据中国证监会官网发布的《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，监管部门将通过2年的集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构的非法跨境经营活动。整治期间，境外机构被禁止为存量境内投资者提供买入交易和资金转入服务，仅允许单向卖出交易并转出资金。整治期满后，境外机构必须全面关闭其境内网站、交易软件和配套服务器，停止为境内存量投资者提供任何交易服务。