联储证券近期采取法律行动，将矛头指向其第一大股东北京正润投资集团有限公司（正润投资）和前董事长吕春卫，指控二者涉嫌损害公司利益，此案已定于今年7月在青岛市中级人民法院审理。这起纠纷的核心在于，联储证券声称有高达30亿元的公司资金被非法转移，导致其去年归属于母公司的净利润大幅亏损30.43亿元。
根据联储证券2025年的年报披露，正润投资及其关联方被怀疑在过去几年里，通过多家第三方主体与联储证券及其两家子公司发生多笔资金流向不明的交易。正润投资作为联储证券的控股股东，其上层股东益科正润投资集团有限公司的实际控制人是杨涛。杨涛和吕春卫分别持有其二级子公司北京聚丰科投资有限责任公司的股份，分别为35%和20%。
目前，杨涛已于去年12月因涉嫌非法吸收公众存款罪被捕，而吕春卫则被限制高消费，并于今年1月因被监管部门认定为不适合担任公司职务而被联储证券解除了董事长等一切职务。
正润投资对联储证券的掌控可以追溯到十年前。联储证券成立于2001年2月，前身为由山东、河南、湖南、西安、沈阳五大证券交易中心重组而成的全国性券商。在早期，山东五证交投资控股有限公司长期占据控股地位，但在2015年2月，随着正润投资等五家新股东的加入，联储证券的注册资本从2亿元增至6.1亿元，山东五证交的持股比例随之下降。同年11月，正润投资再次增资，以41.68%的持股比例晋升为第一大股东。
值得注意的是，新引入的其他四家股东与正润投资存在关联。其中三家公司由正润投资全资控股。另一家股东青岛中禾金盛实业，虽已无正润投资的直接持股，但其实际控制人曾是杨涛旗下公司的董事。目前，正润投资持有联储证券17.49%的股份，位列第一；其他关联股东也持有一定比例，合计持股超过34%。
吕春卫在2018年由正润投资派驻，担任联储证券董事长，并于2023年8月短期代理总经理职务，掌握公司运营大权。高比例持股与核心岗位任职为利益输送提供了便利。联储证券年报列举了三种主要的资金输送方式：一是母公司资金拆借累计9.9亿元，本金未归还；二是通过子公司联储创投以项目投资形式支付20亿元，目前仍有19.44亿元本金未收回；三是子公司联储润达股权投资基金累计支出0.48亿元。
扣除部分回款，涉案总金额高达30.38亿元。出于审慎原则，联储证券已为此拨出近28亿元用于风险处置，包括计提减值准备8.32亿元，调减股权投资项目估值19.09亿元，并将部分基金账面价值降至零。这些操作直接导致公司2025年业绩大幅下滑，营业收入同比暴跌1568.38%，归母净利润亏损30.43亿元，使联储证券在行业普遍盈利的背景下垫底。
监管部门已于2026年1月对涉事的五家股东采取了限制股东权利的措施。同时，联储证券已就9.9亿元资金拆借违约及两家子公司的股权投资违约项目提起诉讼，并要求第一大股东及吕春卫承担损害公司利益的赔偿责任，法院已受理此案。
尽管正在清理历史风险，联储证券的股权结构仍存在不确定性。前十大股东中有六家存在股权质押或限制高消费等异常状况。然而，今年4月联储证券迎来了国资的援助，与青岛市属国资企业签署了全面战略合作框架协议。此协议表明，青岛市属国资企业将积极参与联储证券的增资控股，并在未来提供资源赋能、增信或流动性支持。这预示着国资将可能取代问题股东，加速解决联储证券的历史遗留问题。
事实上，联储证券自2021年起便受到国资的关注。青岛金家岭控股集团在2021年投资5亿元成为第二大股东，2022年又引入青岛巨峰科技创业投资和山东寿光金鑫投资发展两家国资股东。截至目前，联储证券的国资股东持股比例已累计达到28.78%。随着未来与更多国资企业的合作落地，公司的“国资属性”有望进一步增强，有助于其化解风险并实现稳定发展。