儿童节过后，恒生科技指数（简称恒科）迎来一波显著上涨，从前几日的4885点飙升至5199点。腾讯、阿里巴巴和美团等主要成分股表现亮眼，分别上涨10.46%、6.6%和9.27%，令市场情绪为之一振。尽管多数投资者对这突如其来的涨势持谨慎态度，但多项进展显示，AI应用领域正在探索出有效的商业模式，可能预示着恒科市场的一线曙光。
首先，“豆包”大模型宣布将于6月下旬正式付费。作为国内领先的智能聊天机器人，豆包的这一举措意义深远。过去，AI聊天机器人面临用户规模增长即成本上升的困境，广告变现模式尚未成熟，迫使平台寻求新的盈利途径。尽管此前Kimi、智谱和MiniMax等产品的付费模式尚未激起太大水花，但作为市场领头羊，豆包的尝试可能有助于培养用户付费习惯，锚定行业付费标准。如果豆包能成功实现商业化，将为烧钱的AI应用层探索出一条“回血”之路，打破“DAU=成本”的魔咒。
其次，金融时报披露微信即将推出AI助手，成为腾讯股价暴涨的直接原因。这与谷歌在AI领域的策略异曲同工，即通过将AI能力嵌入现有产品和服务中，而非独立打造AI应用来提升用户体验和商业价值。消息透露，伯克希尔哈撒韦公司已开始投资谷歌的AI基础设施建设，表明巴菲特家族对AI驱动原有现金流增强的认可。微信拥有庞大的用户基础和成熟的小程序生态，其AI助手一旦上线，将能激活千万商户的服务节点，实现AI与强大“履约网络”的无缝对接。这种模式有望将AI投入转化为巩固入口、提升效率和扩大外部收入的先期投资，实现商业闭环。
再者，美团创始人王兴在财报电话会上透露，美团AI助手“小美”将与腾讯元宝合作，允许用户在元宝中直接点外卖和配送。王兴强调，未来产品不仅要面向消费者（2C）和商家（2B），更要面向智能体（2A）构建能力。这意味着一个基于A2A（智能体到智能体）协作的生态系统正在逐步形成。与月费模式的聊天机器人相比，A2A生态中的每次跨智能体调用都可能对应一次真实交易，从而能通过按次分账、按交易额抽成或按服务级别定价等多种方式实现更乐观的商业回报。尽管合作细节和分账规则尚未公布，但此举标志着AI行业对智能体生态的共识迈出了实质性一步。
综合来看，豆包的收费尝试、微信的AI嵌入以及智能体生态的构建，共同描绘了AI原生应用自我造血、商业模式具体化和生态共识形成的积极图景。然而，这些新机制的成效尚需时间验证，例如付费率、智能体表现以及生态规则等都存在不确定性。此外，港股的流动性仍受海外资金影响。但中国庞大的用户基础和AI应用激活后的巨大商业潜力，无疑将对海外投资者产生吸引力。当前，资金南向净买入趋势已显现，市场正密切关注后续资金流向，以判断恒科是否能真正迎来“天亮”时刻。