埃隆·马斯克掌舵的太空探索技术公司（SpaceX）近日最终确定了其首次公开募股（IPO）的详细方案。
根据SpaceX于美国东部时间6月3日提交给美国证券交易委员会（SEC）的最新招股说明书，该公司定于6月12日在纳斯达克交易所挂牌交易，证券代码为“SPCX”。
SpaceX预期通过此次发行售出5.556亿股股票，旨在筹集750亿美元资金。此外，承销商还享有以IPO价格额外购买8333万股股票的权利，这部分股票价值约112亿美元。值得关注的是，马斯克个人将凭借其持股比例，掌握公司逾82%的投票权。
在定价策略上，SpaceX采取了异于华尔街传统做法的固定价格策略。不同于一般公司先设定价格区间再通过路演调整的模式，SpaceX在经过多轮预路演探明投资者兴趣后，直接将每股发行价锁定在135美元，这在美国IPO市场中极为罕见。按照美股上市流程，公司预计在6月11日完成正式定价备案，价格调整仅可能发生在极端市场波动情形下。
具体发行规模方面，SpaceX将以每股135美元的价格向公众发售555,555,555股A类普通股，基础募资金额为750亿美元。同时，公司将授予承销商一项为期30天的超额配售选择权（即“绿鞋机制”），允许其额外认购最多83,333,333股，以此可追加融资约112亿美元。
若按每股135美元的发行价计算，SpaceX的完全稀释估值将达到约1.77万亿美元。这意味着其市值将超越目前估值约1.6万亿美元的特斯拉，使其跻身美股市值第七大上市公司。此次IPO的募资规模高达750亿美元，将刷新全球资本市场的历史纪录，远超沙特阿美在2019年创下的约256亿美元的纪录。
本次发行的承销商团队由多家华尔街顶尖金融机构组成。高盛集团担任主承销商，而摩根士丹利、美国银行、花旗集团以及摩根大通则作为联席主承销商。此外，包括巴克莱、德意志银行、瑞银在内的十余家国际投资银行也参与了此次承销。鉴于交易规模的庞大，SpaceX据称成功将承销费用控制在不足0.75%，远低于大型科技公司IPO的常规水平。
与多数大型IPO不同，本次发行采纳了“全新股发行”的结构，即所有发售股份均来自公司本次新发行的A类普通股，而非现有股东出售旧股。这意味着所有募集到的资金将全部注入公司账户，用于支持其业务扩张计划，包括扩大AI算力资源和扩建卫星网络，而非现有投资者或高管的套现。SpaceX在招股书中勾勒了一个宏大的市场前景，预计其可触及的市场潜力约为28.5万亿美元，覆盖人工智能应用、卫星互联网和太空探索等多个尖端领域。
在投资者构成方面，马斯克方面计划给予散户投资者远高于常规的参与份额。据此前媒体报道，SpaceX正考虑将本次IPO新股中高达30%的比例分配给个人投资者，这至少是美股IPO散户配售比例的常规三倍。同时，散户投资者将能以与大型机构相同的每股135美元价格认购股份。作为支持大规模散户配售的重要举措，摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙计划在本周通过线上形式，与该行的数千名高净值客户就SpaceX的IPO进行互动交流，届时该路演活动将同步向全美约90个网点进行直播。
从财务表现看，在业务飞速发展的同时，SpaceX也面临着不小的盈利压力。招股文件披露，该公司2025年全年营收达到186.7亿美元，同比增长33%；然而，同期净亏损却扩大至49.4亿美元，与2024年7.91亿美元的净利润形成鲜明对比。这主要归因于公司在人工智能基础设施、下一代火箭研发以及星链卫星群扩容方面的巨额投资。在业务构成中，星链卫星互联网是目前唯一盈利的业务板块。本次募集的资金将主要用于持续投入AI算力建设和卫星网络扩展，以支持其在发射服务、卫星通信、国防科技和人工智能等领域的战略布局。
上市后，SpaceX将继续沿用A类股（每股1票）和B类股（每股10票）的双层股权结构。尽管马斯克在经济上的权益占比约为四成，但他凭借其持有的B类超级投票权股份，在发行完成后仍将掌握公司超过82%的投票控制权，从而牢牢掌控公司经营决策权。为显示其对公司长期发展的信心，马斯克已承诺在IPO后的366天内不会出售其个人持有的公司股份。
SpaceX此次IPO的时机恰逢多家人工智能企业集中筹备上市的窗口期。AI独角兽Anthropic已于本周一秘密向SEC提交了招股文件，而OpenAI也计划在未来数周内提交保密IPO申请。这一趋势预示着科技巨头纷纷进军二级市场，有望进一步推高商业航天和人工智能两大领域的投融资热度。