SpaceX公司最近向其潜在投资者发布警示，指出在完成首次公开募股（IPO）之后，公司可能在后续交易中进行大规模的股权增发。此项补充说明被写入更新后的招股文件，引发了市场对长期流传的传闻的关注——即公司首席执行官埃隆·马斯克或有意将SpaceX与特斯拉进行整合。
这份修订版IPO申报文件于上月发布，其中新增的条款被巧妙地置于风险提示章节。在新加入的一项关于并购交易潜在风险的表述末尾，SpaceX明确补充道：“公司可能为开展后续相关交易，大规模发行股权。”
值得注意的是，近期SpaceX的并购活动颇为频繁。去年，该公司收购了马斯克创立的人工智能企业xAI。此外，SpaceX还与Cursor公司达成协议，约定在SpaceX IPO后，可选择以600亿美元的对价通过股权方式收购这家初创公司。据消息人士透露，SpaceX预计通过在纳斯达克上市募集750亿美元资金，其中200亿美元将用于清偿xAI与X平台遗留的债务。完成募资后，公司很可能继续寻求其他收购目标。因此，这份风险提示被视为提前告知投资者，未来可能发生大规模的股权稀释事件，而与特斯拉的合并被认为是其中最典型的场景。
多年来，马斯克一直表达过整合旗下各家公司的愿景。随着SpaceX IPO进程的推进，市场关于两大巨头即将合并的猜测日益升温。然而，这种规模的并购不仅面临多重法律障碍和严格的监管审查，还需要获得特斯拉股东大会的投票批准。不过，从SpaceX的IPO申报文件中可以看出，马斯克牢牢掌握着SpaceX的绝对投票控制权，这意味着在SpaceX层面，唯一能够否决合并方案的只有马斯克本人。
即便未来发生大规模的股权稀释，马斯克在SpaceX的投票权也不会受到影响。在本次IPO之前，SpaceX的股权结构主要分为三类，尽管它们的基础收益权益相同，但投票权分配却大相径庭：A类股份面向公众发行，每股对应一票投票权；B类股份全部由马斯克持有，单股拥有十票投票权；而C类普通股则不附带任何投票权，目前主要用于高管股权激励。马斯克可以通过使用C类股份进行对外收购，且不会稀释其自身的控制权。
SpaceX还预留了D类股份，这类股份的收益权益有所缩减，但公司尚未确定其是否附带投票权。