5月21日，航天巨头SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，预示着一场规模空前的首次公开募股（IPO）即将启动。该公司计划通过此次上市募资750亿美元，上市首日市值预计将突破2万亿美元大关，堪称人类历史上最大规模的IPO之一。
出人意料的是，招股书中的一个重磅信息显示，SpaceX与人工智能领域的重要玩家Anthropic签署了一份价值高达450亿美元的算力供应大合同。依据协议，Anthropic将按月向SpaceX支付12.5亿美元，采购其Colossus 1和Colossus 2两大超算中心集群的计算能力，合约有效期至2029年5月。这笔交易将为SpaceX每年带来150亿美元的稳定收入，显著提升其营收规模。
根据现有财报数据，SpaceX预估2025年年收入为187亿美元。这份与Anthropic的合作将使公司年收入激增超过80%，并有望超越“星链”业务，成为SpaceX最大的单一收入来源。此举无疑缓解了“星链”为支持“星舰”研发、AI投入及X平台运营所带来的巨大资金压力。
对于面临算力短缺的Anthropic而言，尽管每单位算力成本不菲，但提前锁定未来三年的大规模计算资源，仍被视为一项明智的战略投资。此外，合同中还蕴含着一项令人兴奋的潜在条款：Anthropic表达了与SpaceX共同开发吉瓦级太空AI算力的浓厚兴趣，这与埃隆·马斯克此前所描绘的“太空数据中心”愿景不谋而合。
马斯克随后在社交媒体上证实，SpaceX正与多家公司商谈算力合作。鉴于谷歌作为SpaceX的重要股东且长期受困于算力限制，其很可能成为下一位潜在的大客户。这些进展表明，SpaceX未来很可能转型为一个巨型的“新生代云服务提供商”。
招股书还披露了另一个令人意外的信息：SpaceX目前持有18712枚比特币。按照其平均3.5万美元的购入成本计算，这笔加密资产的当前市值约为14.5亿美元。SpaceX的比特币持有量已超越特斯拉的11509枚和Coinbase的9267枚，在全球有记录的企业中排名第11位，在上市公司中位列第5。与其他以囤币或加密货币业务为主的公司不同，SpaceX成为已知非加密货币领域公司中持有比特币最多的企业。
SpaceX的董事会名单亦揭示了其独特的内部构成。董事会由埃隆·马斯克、格温·肖特韦尔、安东尼奥·格拉西亚斯、史蒂夫·尤尔韦特森、卢克·诺塞克、唐纳德·哈里森、兰迪·格莱因和艾拉·艾伦普雷斯八位成员组成。其中，格温·肖特韦尔担任公司总裁，唐纳德·哈里森代表谷歌。其余成员则多为SpaceX的早期投资者及马斯克的长期盟友。
艾拉·艾伦普雷斯是DBL Partners的创始人，也是硅谷著名的影响力投资者，更是马斯克长达20年的坚定支持者。他早年投资特斯拉并加入董事会，今年2月又以独立董事身份加入SpaceX董事会。他的基金还投资了Boring Company和Neuralink。
安东尼奥·格拉西亚斯执掌的Valor Equity Partners在SpaceX早期濒临困境时提供了关键支持。他与马斯克的合作始于本世纪初，早在PayPal时期便有交集，并先后投资了特斯拉和SpaceX，后来也入股了SolarCity、Neuralink以及xAI。Valor Equity Partners及关联实体目前持有SpaceX约7.3%的股份，按上市估值计算，这部分股权价值将超过1000亿美元。
与安东尼奥·格拉西亚斯一样，卢克·诺塞克也见证了SpaceX的至暗时刻。作为PayPal的联合创始人，他与彼得·蒂尔共同创立了Founders Fund。2008年SpaceX遭遇第三次发射失败后，卢克·诺塞克和彼得·蒂尔主导了SpaceX的2000万美元B轮融资，Founders Fund是当时唯一的外部机构投资者。这笔投资未来可能成为风险投资史上回报最高的投资之一。卢克·诺塞克后来成立了Gigafund，一家专门投资SpaceX的专项基金，将其视为一项“使命投资”。
史蒂夫·尤尔韦特森和兰迪·格莱因则代表DFJ。史蒂夫·尤尔韦特森是马斯克在硅谷最亲密的投资人之一，两人相识逾30年。他不仅是全球首辆和最后一辆量产版特斯拉Model S的车主，更在特斯拉陷入财务危机时多次施以援手。DFJ在2009年领投了SpaceX的融资，并在后续轮次中持续追加投资。史蒂夫·尤尔韦特森通过DFJ及其后创立的Future Ventures，也深度参与了Neuralink和Boring Company的早期投资。
SpaceX的董事会构成被认为是美国上市公司史上最具争议和激进的治理结构之一。马斯克本人掌控了约85%的投票权，使其几乎不可能被解雇。公司章程规定，所有股东索赔必须通过强制性仲裁解决，禁止投资者在联邦法院提起诉讼，包括集体诉讼。此外，只有持股超过3%的股东才有资格提起派生诉讼，这意味着需要至少450亿美元的持股才能发起诉讼。
针对这些条款，纽约州公共退休基金、加州公务员退休基金和纽约市退休系统等三大机构已联合致函SpaceX，表达了严重关切。马斯克在吸取了此前在特拉华州法院薪酬方案受挫和被OpenAI“踢出局”的教训后，设计了这一章程，以最大限度地限制外部对其掌控公司的干预。
招股书明确指出，公司“高度依赖”马斯克的领导力、愿景和技术专长，并警告称，一旦马斯克的参与度下降，将对公司的业务、财务状况和未来前景产生“重大不利影响”。这意味着，投资SpaceX在很大程度上等于投资马斯克本人。面对可能高达1.75万亿美元的市值，投资者将面临一个关键选择：是否愿意将未来押宝在马斯克。
就在提交招股书的次日，SpaceX的V3版“星舰”完成了首次试飞，这也是“星舰”自去年11月爆炸事故后的第12次试飞。尽管此次试飞中二级火箭发动机故障、一级火箭燃烧异常等问题尚待解决，且未采用“筷子夹火箭”的回收方式，但整体而言，在部署了20颗下一代“星链”模拟器和2颗测试卫星后，其在印度洋实现了受控溅落。
资本市场对此次“星舰”试飞高度关注，因其是SpaceX未来蓝图和2万亿美元估值的核心支撑。“星链”业务未来将升级为更重的V3卫星，现有9000多颗卫星每年需补发10%至15%，而“猎鹰9号”火箭的运力已显不足。若“星舰”未能迅速投入运营，“星链”作为SpaceX最赚钱的业务将面临发展瓶颈。
此外，价值数十亿美元的重返月球计划也不容有失，特别是2028年的Artemis IV载人登月任务。目前，“星舰”登月架构中最关键的低温推进剂在轨加注技术尚未经过实验。美国宇航局（NASA）局长贾里德·艾萨克曼亲自观摩了此次试飞，也反映了NASA对“星舰”进展的关注与担忧。
更宏大的愿景——“太空数据中心”的实现，同样依赖于“星舰”的成熟。计划部署在太空的AI计算基础设施，需要发射超过100万颗卫星，除了“星舰”，没有任何一款地球火箭能承担如此庞大的发射任务。有预测指出，“星舰”的下一次试飞可能在6月内进行。如果能恰好在IPO当天实现火箭升空，那将是股价与火箭一同冲天的历史性时刻，我们拭目以待。