从首尔的圣水洞到济州岛的七星街，以标志性黄红配色呈现的柯达服饰门店，正迅速成为韩国年轻人追逐潮流的新地标。自2019年与韩国Highlight Brands公司携手推出Kodak Apparel品牌以来，柯达的零售网络已遍布韩国。近期，品牌与泡泡玛特旗下的热门情绪潮流IP“小野Hirono”展开联名合作，同样引发了市场的广泛关注。
这家昔日的胶片巨头，其在潮流领域的探索成果，在最新的财务报告中得到了验证。2025年，柯达实现了10.69亿美元（折合人民币约72.8亿元）的全年营收，同比增长2%。尤为亮眼的是，其运营EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到6200万美元，同比激增138%。这一业绩的显著改善并非偶然，而是柯达自2019年起推行的“去杠杆化与新业务拓展”战略的成功体现。
作为柯达新业务拓展的重要组成部分，品牌授权业务展现出核心的财务贡献。几乎零成本的授权模式，不仅让柯达迅速融入潮流文化市场，也使得其经典醒目的“柯达Logo”频繁出现在年轻人的时尚穿搭中。
随着数码相机和智能手机的普及，柯达一度被视为“时代的眼泪”。如今，凭借新业务的成功发展，柯达正延续着其独特的“柯达时刻”。我们深入探究柯达如何通过品牌“出租”实现盈利，以及服装业务在其转型战略中扮演的关键角色。
如果你近期踏足韩国的首尔或济州岛，很可能会在繁华的街头邂逅一家醒目的黄红配色门店。店内悬挂着T恤、卫衣、工装裤和包袋，陈列着带有时髦“K”字Logo和复古胶片元素的商品。这便是焕然一新的柯达，颠覆了人们传统认知中的影像品牌形象。
一位名叫王晓婷的90后女生，在得知泡泡玛特“小野”IP将与柯达推出联名商品后，立刻将参观济州岛七星街的柯达门店列为行程首站。此次联名合作的核心产品是一款吊卡手办，小野公仔身着柯达标志性的黄色服装，胸前佩戴一枚相机。据官方信息，这款限量吊卡仅在首尔圣水洞门店发售，定价5万韩元（约合人民币225.5元），目前在闲鱼等二手交易平台已溢价至800多元。
除了吊卡，双方还推出了联名T恤、卡包、帽子等商品。在济州岛七星街的柯达门店，联名T恤被摆放在最显眼的位置，其配色巧妙地融入了柯达的经典黄色调，而小野的IP标志则巧妙地出现在衣服的背面或胸前，极具视觉吸引力。
观察发现，这家柯达门店虽然沿用了品牌经典的明亮黄与亮红色调，但店内出售的并非胶卷，而是带有摄影背心元素的夹克、色彩鲜明的工装长裤、各类T恤和包袋等商品。昔日的胶片巨头柯达，其服装生意正蓬勃发展。
实际上，自2019年柯达与韩国Highlight Brands公司合作推出Kodak Apparel以来，这个拥有百年历史的影像品牌已在韩国开设了120多家实体门店，主要集中在首尔的圣水洞、明洞、弘大等年轻人聚集的潮流商圈。目前，柯达也正积极拓展中国市场，相继在上海、武汉等地开设门店和快闪店。今年5月，与小野的联名合作，旨在借助“复古与潮流”的组合拳，进一步打开中国市场。
柯达当前的主营业务架构分为三大板块：印刷、AM&C（先进材料与化学品），以及品牌授权。
据悉，柯达的品牌授权模式始于2013年。在2012年申请破产保护后，为寻求突破，公司于2013年启动品牌授权战略，将品牌使用权授予其他专业公司。同年，其标志性产品——柯达品牌数码相机，通过授权合作伙伴JK Imaging的运作，重新面市。《纽约时报》披露，柯达已将品牌授权给超过40家公司，产品范围涵盖服装、眼镜片、太阳能背板、相机背带、电视机、涂料、发电机、手电筒、数码相机等多种品类。
而以服饰为主的生活方式类产品线，则由韩国公司Highlight Brands全权负责。资料显示，Highlight Brands是韩国时尚集团Modern Works旗下的一个事业部。该团队于2020年正式推出Kodak Apparel品牌，全面负责产品设计、生产制造、门店运营及市场营销等环节。
这标志着柯达“轻资产”转型的开端：不涉足生产制造，不承担库存风险，仅收取品牌授权费用。然而，在市场影响力方面，由韩国公司运营的Kodak Apparel无疑是其中最成功的案例之一。
从财务数据来看，这无疑是一项成功的商业运作。财报显示，去年柯达的品牌授权板块全年收入达2300万美元（约合人民币1.57亿元），同比增长15%。尽管该业务板块在公司10.69亿美元的总营收中所占比例为2.2%，却贡献了高达2000万美元（约合人民币1.36亿元）的经营利润。
近乎“零成本”的高利润率，使得品牌授权成为柯达盈利能力最强的业务板块。在2025年3月12日发布的致股东信函中，柯达首席执行官吉姆·康蒂能扎明确指出：“尽管这是我们最小的业务部门，但品牌授权的盈利能力远超其规模。”
此次柯达与小野的联名合作，或许是一次全新的尝试，旨在将百年IP与当前热门的潮流玩偶IP相结合，其核心在于捕捉年轻人的“情绪共鸣”。
小野作为泡泡玛特旗下的首个情绪IP，凭借其独特的“孤独治愈感”吸引了一批忠实的情绪共鸣者。而柯达则承载着跨越世纪的集体记忆。两者的联名，表面上看是复古文化与潮流玩偶的碰撞，更深层次则揭示了当下年轻人愿意为情绪消费的新趋势。
穿上柯达T恤，不仅仅是穿着一件衣服，更是一种对胶片时代怀旧文化的致敬。这是韩国运营团队的成功之处，他们并非简单地将柯达Logo印在商品上，而是通过多元化的设计，巧妙地传递品牌价值。例如，商品中大量运用标志性的黄红配色、复古胶片元素和老式相机图案，这些都转化为全新的设计语言。
反观当下诸多品牌授权模式，虽然能够带来收益，但无疑也在透支品牌价值。一些经典品牌将Logo授权给各种快消品，涵盖从服装到家居、从数码配件到食品饮料等多个品类，导致消费者在面对低质廉价的贴牌产品时，逐渐模糊了对品牌原有认知的印象。从某种程度上讲，柯达服饰的案例，并非简单的Logo“出租”，而是让品牌在全新领域实现了焕发新生。
然而，柯达服饰也面临着一定的挑战。首先是价格定位，据了解，其T恤的客单价在200多元，部分羽绒服的客单价甚至超过2500元，在当前市场中缺乏显著的竞争优势。其次，在设计方面，产品常被消费者评价为“过于简单”，尽管能够吸引怀旧情结的消费者，但仅仅将Logo与不同颜色的T恤进行组合，难免产生审美疲劳，并难以吸引更多新消费者。更重要的是，柯达在市场传播方面显得“过于低调”。据观察，尽管品牌已在小红书、天猫等线上平台开设了旗舰店，并积极布局线下门店，但尚未被大量消费者广泛认知。营销上的欠缺可能会使其错失部分市场红利。
昔日的百年胶卷品牌，从破产边缘走来，如今正经历着“小而美”的求生之路。
今天的柯达，已不再是那个曾占据全球摄影市场75%份额的胶卷巨头。2012年申请破产保护时，这家拥有百年历史的企业背负着高达67.5亿美元的巨额债务。破产重组后的柯达，开始了积极的跨界求生策略。
一方面，柯达大幅度进行“瘦身”，专注于商业印刷、先进材料与化学品（AM&C）两大核心板块。据财报显示，2025年柯达全年营收10.69亿美元，其中印刷部门贡献了7.15亿美元，占整体营收的67%。AM&C部门收入为3.16亿美元。电影胶片供应等传统业务虽然规模有所缩小，但仍保持盈利能力。
其首席执行官吉姆·康蒂能扎曾公开表示，如今的柯达本质上是一家专注于化学品、材料处理和制造的B2B企业，未来也将延续这一发展方向。
另一方面，柯达积极尝试向制药、化学品等新兴领域拓展。2020年，美国政府曾指定柯达转型生产医药原料，这一消息曾一度引发公司股价单日熔断20次，但该项目最终被叫停。2025年，柯达再次宣布将投入“数千万美元”扩建制药相关生产线。吉姆·康蒂能扎表示，制药业务是一项长期投资，需要数年时间才能发展成熟，预计今年内不会带来显著收入。
而品牌授权这项“小而美”的业务，正是在这场转型中意外获得的亮点。它无需巨额资本投入，不承担库存风险，却能以极低的成本持续变现柯达的百年品牌价值。更重要的是，通过Kodak Apparel等潮流服饰，柯达正在与Z世代年轻消费者重新建立联系。
种种迹象表明，这家有着138年历史的老牌企业正在迎来“第二春”。一方面，品牌授权业务为其开辟了轻资产、高利润的增长路径，让黄色的“K”字Logo重新出现在全球年轻人的衣橱中；另一方面，胶片摄影的复古潮流已悄然兴起——从美国的纽约到中国的上海，Z世代重新拿起胶片相机，享受慢摄影带来的仪式感。而柯达，依然是全球影像胶片的重要供应商。当新业务的拓展与复古潮流的回归相互叠加，百年柯达的“第二春”或许才刚刚开始。