5月23日，据市场消息，动力电池巨头宁德时代正考虑参与DeepSeek的首轮股权融资。同时，京东和网易也传出正就投资DeepSeek进行磋商。据早前报道，DeepSeek此次融资目标金额预计为500亿元人民币，完成后估值有望突破3500亿元人民币。
过去，宁德时代鲜少涉足此类跨界投资。若此次投资DeepSeek变为现实，将标志着其首次直接投资通用基础大模型企业。作为全球动力电池和储能电池领域的领军企业，宁德时代为何会关注起大模型领域？这背后又有哪些战略考量？
宁德时代与人工智能的渊源并非始于今日。今年4月，中恒电气发布公告，宁德时代以41亿元人民币的对价收购其股东49%的股权，并深度参与公司治理。中恒电气在高压直流电源（HVDC）和巴拿马电源技术方面具有领先优势，其HVDC系统能将不稳定的交流电转换为高效直流电，确保数据中心服务器的电力供应稳定；巴拿马电源则是集成了变压器、整流模块、配电单元的HVDC系统，能一步到位地提供可用直流电。2025年，中恒电气在国内智算中心HVDC市场占据31%的份额，并在阿里云HVDC系统中占据约50%的份额，巴拿马电源市场份额更是超过90%。这意味着大型数据中心扩展时，中恒电气是一个不可或缺的合作伙伴。
紧接着5月中旬，宁德时代再次出手，斥资64亿元人民币收购世纪互联38.1%的股权，成为其第一大股东。世纪互联是高密度数据中心的建设和运营服务商，其数据中心单机柜功率密度远超传统机房，对电力供应和场地冷却有极高要求。截至2025年底，世纪互联拥有超过50座数据中心，运营容量达到889兆瓦。宁德时代入股前不久，世纪互联刚获得字节跳动约500兆瓦算力容量的大订单。智算中心的搭建面临两大挑战：电力和场地。宁德时代擅长储能、调峰、备电等电力解决方案，而世纪互联则专注于机房建设、液冷部署和电网接入。三方战略合作，字节跳动下单，世纪互联建设机房，宁德时代提供储能服务。宁德时代成为世纪互联大股东，旨在锁定这位场地合作伙伴，确保字节跳动未来每一个智算中心项目都能引入宁德时代的储能电力系统。
综合来看，投资中恒电气，宁德时代获得了AIDC供电系统的核心技术；入股世纪互联，锁定了AIDC机房场地资源；若再投资DeepSeek，则直接绑定了主要的用电客户。宁德时代正在构建一个提供从供电设备到储能系统再到机房场地一体化解决方案的生态系统，旨在成为大型科技公司AIDC业务的全面电力供应商。
然而，推动宁德时代如此积极开拓新业务的原因，更在于其核心业务——动力电池领域面临的挑战。主机厂们正在逐步减少对宁德时代的依赖。
尽管汽车产业规模持续增长，但主机厂的利润率却不断下滑。2025年宁德时代的净利润高达722亿元，同比增长42%，净利率高达18.12%，几乎与多家头部车企利润总和持平。电池占整车成本的30%-40%，且定价权不在车企手中，使得车企在销量增加的同时，利润增长却有限。此前，宁德时代凭借技术和规模优势，一度占据超过一半的市场份额，车企选择有限。但随着行业发展，车企有了更多选择。
比亚迪的弗迪电池已成为全国第二大装机量供应商，并对外销售。吉利整合资源，开始自行封装电芯。长城汽车拥有蜂巢能源。广汽埃安转而扶持中创新航。蔚来、理想、小鹏等造车新势力也不再单一依赖宁德时代，普遍采取多供应商策略，降低对特定电池供应商的依赖度。主机厂此举旨在分散供应链风险、降低成本，并避免再次被“卡脖子”。宁德时代动力电池市场份额已从高峰时期的55%下滑至2025年的40%左右，且下滑趋势仍在持续。
面对这一局面，宁德时代必须采取两项措施：一是继续深耕现有大客户，如与特斯拉续签长约、与宝马签署新协议，并开拓海外市场。但即便如此，宁德时代在这些订单中的份额也在逐年下降。二是寻找一个足以支撑其未来增长的全新、庞大且高速增长的赛道。AI算力市场正是这样的机会。智算中心对电力需求是刚性的、24小时不间断的，且对价格敏感度较低。无论是字节的豆包、百度的文心，还是腾讯的混元，以及DeepSeek等大模型训练，背后都离不开巨大的电力消耗。而电力正是宁德时代的专长。
宁德时代通过投资中恒电气取得供电系统“插头”，通过投资世纪互联锁定机房场地“插座”，再通过投资DeepSeek直接抓住巨大的用电客户。这笔对DeepSeek的投资，与其说是宁德时代的主动出击，不如说是主机厂们在电池领域“去宁德化”的趋势，迫使宁德时代走上了AI这条新赛道。