4月1日晚间，AR眼镜制造商XREAL正式向港交所递交了上市申请，旨在成为全球AR眼镜领域的首家上市公司。此举引发了业界两种截然不同的看法：一部分人认为，在AI与AR技术融合的当下，AR眼镜有望摆脱“束之高阁”的现状迎来新机遇；而另一部分人则担忧，XREAL目前的财务数据尚不足以支撑其描绘的宏伟蓝图，上市时机略显仓促。
确实，XREAL每年仅十余万台的销量和不足十亿元的营收，距离AR眼镜“取代手机”的目标仍有很长的路要走。然而，随着人工智能与硬件设备的加速融合，眼镜作为承载AI应用的新型终端，其发展潜力不容忽视。在618购物节前夕，XREAL推出了副线品牌xbx，这是其递交上市申请后的首个重大动作，也展现出与XREAL以往高端定位有所不同的市场策略。
针对新品牌xbx 1699元起的定价引发的“价格战”质疑，XREAL创始人徐驰回应称，xbx并非为冲刺上市而推出的产品，而是经过深思熟虑，旨在降低用户长时间佩戴和使用AR眼镜的门槛，以扩大用户群体。
在xbx品牌发布之际，我们与徐驰进行了面对面交流。一向以言辞犀利、不避讳批评同行的他，或许是受上市前谨慎态度的影响，此次表达相对“含蓄”，但仍清晰阐释了公司对市场热点问题的看法。
徐驰认为，当前的AI眼镜仍处于早期阶段，其“智商”水平大约相当于一个五岁孩童。他强调，仅仅将眼镜与AI连接起来，并不等同于真正的AI眼镜，这就像将手机连上网不等于智能手机一样。他指出，目前市面上许多所谓的AI眼镜，本质上只是将麦克风、摄像头和AI问答功能整合到传统眼镜支架上，虽然具有阶段性价值，但并非他所理解的下一代AI终端。
他预测，只有当科技巨头投入大量精力深耕眼镜领域，并在硬件形态、操作系统、多模态AI底层技术、交互模式以及开发者生态平台实现系统性融合时，AI眼镜行业才会迎来真正的爆发。虽然XREAL目前部分产品已融入AI元素，并与谷歌合作开发Project Aura以Gemini驱动，但徐驰坚持认为，真正的“Always on”AI眼镜仍需等到2027年左右才能实现。
根据招股书披露的数据，XREAL在过去三年中，AR眼镜销量累计近40万台。今年前两个月，销量达到25828台，同比增长62%，公司产品累计出货量已突破70万台。徐驰透露，今年有望冲击总销量突破百万大关。
在推出xbx新品牌后，XREAL的产品线已相对完善，覆盖了不同价位段的市场。徐驰表示，未来公司将延续这一产品布局策略。
谈及空间计算，徐驰直言，市场对空间计算的关注度远不及AI眼镜，甚至出现了“停滞”迹象。但他坚信，空间计算并未被证伪，被证伪的只是重型头戴设备的大众化推广路径。他认为，未来的眼镜将分为两类：一类是主打日常陪伴的全天候智能眼镜；另一类是专注于影音娱乐、游戏、移动办公和开发者应用的轻量化高清空间计算眼镜。这两类产品并非相互替代或存在高低之分，而是共同推动行业发展。他预期，便携式空间计算眼镜有望更早实现商业闭环。
作为递交上市申请后的重要战略举措，xbx品牌的推出并非XREAL向市场妥协的产物，而是公司长期规划的一部分。徐驰以特斯拉和iPhone为例，强调创新是一个持续的过程，需要在初期推出高端产品以支持研发投入，再逐步推向大众市场。
从商业角度看，价格更亲民的xbx有望成为XREAL销量增长和收入提升的关键驱动力，并帮助公司实现财务报表上的盈利。尽管徐驰内心更希望高端旗舰产品率先突破百万销量，而非依赖低价走量。
过去三年，XREAL虽然营收有所增长，但始终处于亏损状态。对此，徐驰首次回应称，相较于Meta在XR和AR眼镜领域的巨额投入和亏损，XREAL的亏损额度相对较小。他表示，公司目前的产品毛利已能覆盖销售费用，随着销售额的进一步增长，研发和行政成本也将得到覆盖，预计明年有望实现正向现金流。
对于XREAL而言，上市并非终点，而是新的起点。公司需要向用户和投资者证明其价值，并解决前进道路上的诸多挑战。例如，在供应链方面，XREAL曾因禁令导致芯片封装资源紧张，影响了XREAL One Pro的出货，对此徐驰表示，若非此“黑天鹅”事件，去年三、四季度业绩本可实现大幅增长。
徐驰总结道：“AR眼镜是一场万米长跑，跑对方向比短期的领先更重要。然而，方向正确并不意味着所有参与者都能幸存。在行业大爆发的前夜，考验的是残酷的优胜劣汰，而非全民皆赢。所有创业公司的成功都离不开运气成分，我们也不例外。从长远来看，这总比在销量达到数百万后突然遭遇‘卡脖子’要好得多。”