近期鸡蛋现货市场行情引人关注。6月1日的数据显示，北京大洋路市场鸡蛋批发价已达每箱235元，折合每斤约5.34元；上海褐壳鸡蛋接货价升至每27.5斤139元，约合每斤5.05元；广东省粉蛋价格也维持在每斤5.0至5.1元。同时，山东、河北、河南等主要产区均价普遍在每斤4.8元至5.2元之间。
与往年相比，今年的情况截然不同。在过去，梅雨季节往往会拉低鸡蛋价格，但今年端午节前的备货需求与当前历史性低位的供给缺口相互作用，市场呈现出近年来罕见的强势反季节上涨。农业农村部监测数据显示，5月18日至24日期间，鸡蛋批发均价环比上涨2.2%，同比涨幅超过20%。期货市场上，2607合约自5月以来涨幅已超15%，当日涨幅更是超过5%。
按常理推断，如此涨势通常会促使产业参与者惜售、囤货甚至停止报价。然而，令人意外的是，今年普遍采取随产随卖的策略，鲜少有囤货行为。“湖北家美鲜电子商务有限公司”董事长闫铁山明确表示，目前不适合囤货，市场上几乎没有冷库蛋。四川某养殖场负责人也透露，目前是按计划出货，没有惜售心理。
在高利润、低库存的背景下，产业为何如此克制？这反映了蛋鸡行业在经历阵痛后所发生的深刻变革。
首要原因是去年亏损留下的“疤痕效应”。2025年，蛋鸡养殖行业面临巨大挑战，大部分时间处于亏损状态，尤其下半年鸡蛋价格持续探底，而饲料成本居高不下，给散户带来了沉重压力。据调研报告，去年10月至12月，小散户淘汰周期持续延长，淘鸡日龄仅300多天，远低于正常的500天左右，导致大量仍处于产蛋高峰期的蛋鸡被提前淘汰。
去年的集中淘汰并非仅仅是老龄化更新，更是全行业亏损所引发的超常规去产能，部分尚有生产能力的鸡群也被迫出清，在产蛋鸡存栏量因此出现阶梯式下降。这段惨痛经历让全行业形成了一个共识：盲目囤货可能导致严重亏损。吸取了前几年节后蛋价暴跌的教训，养殖户不再盲目囤积，而是提前布局、主动清库。今年春节期间，平均库存不到两天，创下了近五年来的新低。这种“疤痕效应”持续至今，当蛋价再次突破5元时，行业的第一反应不是贪婪，而是警惕。许多人认为，经过长时间的亏损后，好不容易迎来盈利，不愿将到手的利润再次投入不确定的未来。
其次，梅雨季节的临近构成了实实在在的存储风险。目前南方地区已陆续进入梅雨季节，高温高湿的环境对鸡蛋存储极其不利。鸡蛋蛋壳表面有大量微小气孔，在此环境下，霉菌可在数日内侵入蛋内。夏季常温下，鸡蛋保质期通常只有10到14天。这意味着任何试图将鸡蛋囤积至7月或8月销售的计划，都面临整库变质报废的风险。有蛋鸡养殖企业明确表示，在6月梅雨季为了避免变质，即使期货盘面价格略有亏损，也会选择交割。这种避险心态在贸易环节更为明显，贸易商普遍选择“随采随销”的模式，快速周转，避免隔夜库存。面对高价，鸡蛋作为生鲜品，无法长期存放是核心制约。与其为了微薄收益承担变质风险，不如及时变现。
再者，当前每斤超过1.2元的盈利空间，远超历史同期水平。过去，如此高的利润通常会刺激养殖户大量压栏惜售。然而，这一次，行业更多的是担忧未来。当前的高利润正快速推高补栏热情。二季度以来，受蛋价上涨影响，下游补苗积极性高涨，补苗量预计同比增加5%到10%，部分企业8月份的鸡苗订单甚至已排满70%。这意味着，这些新增鸡苗将在今年四季度陆续进入产蛋高峰期，届时新增供应叠加可能延长淘汰期的老鸡，产能压力将显著增加。
值得注意的是，当前蛋价高企，但淘汰鸡的出栏量却处于极低水平。这并非因为缺乏适龄淘汰鸡，而是养殖户主动延长淘汰周期：只要蛋价能覆盖成本，多生产一天就能多赚一天。但这种延淘有其限度，到了七八月份，该淘汰的老鸡终将出栏，而新的鸡群又将逐步增加供给，供应拐点很可能出现在三季度末。从长远的产业周期看，本轮短缺更多是结构性、阶段性的，而非趋势性反转。去年底的产能减少，可能仅能支撑5月至8月的相对高价。一旦前期补栏的鸡苗集中开产，供需格局将发生实质性变化。因此，产业目前的决策逻辑清晰：当前高利润是确定的，但未来几个月的供应增量也是确定的。假如在高位囤货，等到七八月份新产能释放，加之梅雨季后需求未必超预期，届时价格回落，囤积的货物可能成为负担。不如趁现在价格好、出货快，有多少卖多少。
此外，产销价差过低也是贸易商不愿囤货的原因之一。据数据监测，4月份主产区与主销区鸡蛋价差月度均值仅为每斤0.13元，环比下降三成以上，同比更是腰斩。在如此微薄的价差空间下，贸易商如果承担资金占用和变质风险去囤货，几乎无利可图。当前蛋价已处于历史高位，下游终端的抵触情绪日益明显，拿货速度放缓。在这种情况下，贸易商更倾向于“随进随出”，尽量缩短库存占用时间。这进一步强化了全产业链的低库存格局。
目前全行业的库存指标已降至惊人的低位。生产环节库存约0.74至0.87天，流通环节库存约0.74至0.85天，均处于历史极低水平。这种低库存并非因缺货而无法囤积，而是全产业链的主动决策，没有人敢囤货。这种极低的渠道库存与供给缺口形成共振，放大了鸡蛋价格的涨幅，但也构筑了一道防线。即便后续需求回落，由于市场没有大量积压库存需要消化，价格下行空间反而有限，避免了过往断崖式暴跌的重演。市场对梅雨季节的悲观预期正在减弱，预计6月后供给虽会逐步累积，但幅度可能低于当前恐高情绪的预期，真正的新增产能大量增加要到8月之后。
养殖、贸易等主体正积极运用套期保值工具，主要集中在饲料原料和鸡蛋两个方面。有的企业表示，在6月梅雨季为了避免鸡蛋变质，即使期货盘面略亏也会进行交割，将风险转移出去。有分析师建议，考虑到四季度后鸡蛋供应量可能明显恢复，明年蛋价或受压制，生产企业可在盘面上逢高套保，锁定利润，部分养殖企业已在布局四季度的套保头寸。
中国每年近4000万吨的鸡蛋消费量中，餐饮业占比超四成，家庭消费约占35%，加工消费占25%。随着消费结构变化和产业链成熟，鸡蛋市场正从“看天吃饭”的周期博弈转向精细化风险管理。当养殖户学会利用期货锁定利润，运用基差点价控制成本，通过交割规避梅雨风险，他们便不再是传统的“靠天吃饭”，而是具备经营意识的市场主体。
对于后市，有分析认为，短期内蛋鸡存栏量偏低的格局难以迅速改变，端午备货需求仍将提供支撑。但鉴于盘面累计涨幅较大，市场情绪可能过热，高位波动性会被放大。尽管梅雨季节的季节性需求回落不会消失，但在低库存和供应偏紧的背景下，下跌幅度将显著弱于往年，不会出现深跌。梅雨过后，市场将逐步交易中秋旺季备货预期，需求仍有支撑。
然而，中长期压力不容忽视。尽管此前的调研曾认为蛋价可能在5月下旬回调，但实际走势并未如此，反而在月底继续冲高。进入6月，梅雨高温高湿的考验真正到来，市场对回调的担忧并未消除，只是预期的下跌幅度可能弱于往年。上半年补栏的鸡苗将在9月后形成新增供给，四季度供给逐步增加，蛋价将有所回落。对于中长期投资者，有建议关注四季度合约的做空机会，若产能累积至过剩，期现价格调整将迅速到来。
当前鸡蛋价格突破每斤5元，利润达到历史高位，整个产业却选择不囤货。这一看似反常的现象，实际上是行业用过去的经验换来的集体理性。面对去年的亏损阴影、梅雨季的存储风险以及未来新产能的压力，产业链各环节共同选择了不赌、不囤、随产随销。贸易商通过快速周转规避风险，养殖场利用期货套保锁定利润，各方都在最大限度地降低不确定性。
这可能预示着蛋鸡行业正走向成熟。当产业不再寄希望于囤货炒作，而是学会运用经营思维和金融工具管理风险时，市场波动反而会趋于平缓。对于消费者而言，这意味着价格的剧烈波动可能会减少；对产业而言，则意味着告别“三年不开张，开张吃三年”的残酷周期。至于这轮高价还能持续多久，关键取决于两个因素：梅雨季的实际销售情况，以及三季度新开产蛋鸡的增量是否如预期般集中释放。在此之前，市场理性的低库存格局很可能会继续维持，毕竟没有人愿意为了微薄利润，去冒鸡蛋变质的风险。