小鹏汽车在去年第四季度短暂实现盈利后，今年一季度业绩再度滑坡，陷入亏损困境。
根据小鹏集团最新的财务报告，今年首个季度，公司交付汽车总量为62682辆，相较去年同期锐减逾三成。营收方面，总计130.3亿元，同比下降17.6%。同时，公司净亏损额达到17.8亿元，不仅亏损规模较去年同期有所扩大，也终结了上季度的盈利态势。
在业绩承压的同时，小鹏G7车型的质量控制问题持续发酵。大量车主反映，提车不足一年，车辆车门内侧边框出现爆漆，甚至与密封条接触部位发生锈蚀。车质网等平台关于G7的投诉数量已突破百条。
事实上，这并非小鹏首次面临产品质量争议。去年，小鹏P7车型曾因转向机线束密封不严导致进水问题，召回近五万辆汽车。连续出现的质量问题正在逐步侵蚀用户对品牌的信任。
值得关注的是，小鹏汽车正积极部署物理AI业务，力图开辟新的增长点。公司的Robotaxi车型GX已成功下线，并计划于今年下半年在广州启动载客示范运营。此外，人形机器人的量产基地也已动工，目标在2026年底实现量产，并期望在2027年初进驻门店担任导购。
小鹏集团于5月28日发布的2026年第一季度未经审计财报显示，多项关键运营和财务指标均呈现下滑趋势。
本季度，小鹏集团共交付汽车62682辆，而去年同期交付量为94008辆，同比下降33.3%，环比跌幅更是高达46.1%。
营收方面，本季度录得130.3亿元，同比下降17.6%，环比下降41.4%。其中，汽车销售收入为110亿元，同比下滑23.5%，环比下滑42.3%，主要受交付量减少影响。
同期，服务及其他业务收入为20.3亿元，同比增长41.2%，但环比下降36.1%。小鹏解释称，该增长主要得益于技术研发服务以及零部件销售的收入增加。而环比下降则主要是因为上一季度的技术研发服务收入达成里程碑后本季度有所减少，且本期没有碳积分业务收入贡献。
利润方面，去年第四季度实现盈利3.8亿元后，本季度小鹏再度陷入亏损，净亏损额达17.8亿元，较2025年同期6.6亿元的亏损有所扩大。
不过，公司的毛利率表现有所改善。本季度整体毛利率为20.6%，同比提升5个百分点，但环比微降0.7个百分点。汽车毛利率为12.1%，同样呈现同比改善、环比下降的趋势。服务及其他业务利润率为66.5%。
小鹏集团解释称，汽车毛利率的同比改善主要归因于成本降低和产品组合优化，而环比下降则与存储芯片和电池成本上升导致单车成本增加有关。服务及其他利润率环比下降则是因为技术研发服务和零部件销售收入在总服务及其他收入中的占比有所降低。
研发支出方面，本季度小鹏投入29.1亿元，较去年同期的19.8亿元增长46.8%，较2025年第四季度的28.7亿元略增1.1%。公司表示，研发开支增加是为了支持未来增长，扩展产品线，并加大在新车型和AI相关技术开发上的投入。
销售、一般及行政开支为18.8亿元，同比下降3.2%，环比下降32.5%，主要原因是向特许经营商支付的佣金减少。
截至一季度末，小鹏集团现金储备为420.9亿元，相较2025年末的476.6亿元有所缩减。
在业绩遭遇挑战之际，小鹏汽车近期又面临产品质量控制的严峻考验。此前，据媒体报道，多位小鹏G7车主反映，提车不到一年，车辆多个车门内侧边框出现爆漆现象，且车门与密封条接触位置伴随生锈。
小鹏G7定位于AI智能家庭SUV，于去年7月正式上市并开启交付，共推出三款配置车型，官方指导价介于19.58万元至22.58万元之间。
去年10月购买小鹏G7的李先生，在社交媒体上看到车主发布的类似爆漆视频后，检查发现自己的车辆四个车门均有爆漆，副驾驶位最为严重。在车质网平台上，自5月13日以来，关于小鹏G7爆漆生锈的投诉已累计百余条。
有车主投诉称，其于今年4月2日交付的25款702 Max车型，仅一个多月后，车辆左右后门便出现严重油漆起泡，且车辆从未发生过事故。不仅是2025款车型，今年1月上市的2026款新车型也涉及漆面投诉。
令车主们不满的是，小鹏汽车最初回应较为敷衍，仅承诺提供质保期内的免费维修，未给出其他保障措施。根据李先生提供的聊天截图，他向小鹏汽车服务专家反映问题未能及时获得回复。此外，有报道指出，小鹏汽车还曾对车主在社交平台发布的维权内容进行投诉下架处理。
在5月18日的一份官方文件中，小鹏汽车将车主集中反映的爆漆问题定性为谣言，否认存在系统性缺陷，并将百余辆投诉归结为“极少数个案”，原因归咎于使用环境、清洁方式或外力接触等因素。这一态度引发了车主们的强烈不满，导致5月18日至21日期间，投诉平台及社交媒体上出现大量相关投诉。
车主们的核心诉求包括：要求厂家正视批量质量缺陷、赔偿车辆贬值损失、提供漆面终身质保承诺，并发布正式书面致歉和完整的整改实施方案。在舆论压力持续升级下，小鹏汽车于5月22日发布面向G7车主的解决方案：承诺免费修复受损漆面及内板密封性，并对维修部位漆面提供终身质保服务。
值得注意的是，G7爆漆事件并非小鹏首次遭遇大规模品控争议。2025年，小鹏P7+车型曾因转向机线束接口密封不严导致进水，引发助力失灵甚至方向盘锁死等投诉。去年9月，小鹏汽车向国家市场监督管理总局备案召回计划，涉及47490辆P7+汽车，并免费更换改进后的转向机总成。
分析人士指出，P7+涉及行车安全，G7则涉及涂装与防腐工艺，尽管问题性质不同，但连续大规模的投诉事件无疑将持续消耗用户信任。
在本次财报发布中，小鹏集团董事长兼CEO何小鹏表示，随着GX车型的成功上市，今年小鹏将有4款新车型陆续上市交付，预计将迎来强劲的销量增长。同时，何小鹏强调，公司团队今年将完成Robotaxi和人形机器人的量产，并构建全球化的商业生态，将领先的物理AI技术转化为新的收入和利润增长引擎。
据了解，5月18日，小鹏首台全栈自研前装量产Robotaxi在广州正式下线。该车型基于小鹏最新旗舰车型GX，是国内首款整车厂全栈自研的L4级Robotaxi。该Robotaxi车内配备4颗自研图灵AI芯片，算力高达3000TOPS，为全球车载最高水平。它采用纯视觉方案配合第二代VLA大模型驱动决策，不依赖激光雷达和高精地图，具备跨城市部署的泛化能力。
目前，GX车队已在广州进行公开道路L4常态化测试，小鹏计划于2026年下半年在广州启动载客示范运营服务，目标在2027年初实现无需现场安全员的完全自主运营，更大范围的运营预计将在2028年展开。
当前国内Robotaxi赛道竞争激烈，已汇聚滴滴旗下的萝卜快跑、哈啰出行等众多头部玩家。业内分析认为，相较于科技公司的后装改装模式，小鹏作为整车厂直接量产前装Robotaxi，在规模化交付上具备成本和一致性优势。作为全栈自研的整车厂，小鹏在整车、芯片、软件上一体化贯通，技术验证完成后可直接进行规模化交付，缩短从研发到运营的落地周期。
在人形机器人领域，今年2月，小鹏人形机器人全链条量产基地在广州天河区广棠科创城启动建设，项目总建筑面积约11万平方米，旨在满足研发验证、小批量试产到规模化制造等不同阶段的空间需求。
何小鹏在电话会议中透露，小鹏面向量产版本的新一代IRON人形机器人的软硬件研发进展顺利，即将进入ET2软硬件合围阶段，计划于今年三季度正式亮相。
据媒体报道，小鹏集团近期召开了机器人量产动员大会，汽车、动力、制造、测试、通用智能等多个中心近千名员工参加，标志着小鹏机器人业务正式进入量产冲刺阶段。何小鹏在会上公布了关键时间节点：2026年底实现高阶人形机器人量产，2027年第一季度正式进入小鹏线下门店担任智能导购。他表示：“我们今天这个阶段，相当于8年前的小鹏汽车。”当时小鹏刚发布并量产交付了第一款车型G3，现在机器人团队正在复制这一路径。
尽管前述业务前景广阔，但小鹏仍面临不小的挑战。当前，Robotaxi赛道正处于从技术验证迈向规模化商业运营的关键窗口期，各路玩家各有优势，但谁能率先实现低成本的规模化运营将是决定胜负的关键。同时，人形机器人作为热门赛道之一，竞争也日益激烈。
据不完全统计，2026年一季度人形机器人赛道资本热度高涨，全行业累计融资额达681亿元，已超越2025年全年总和；仅3月累计融资交易便有50起。另有数据显示，2025年国内人形机器人出货量达1.8万台，预计2026年有望攀升至6.25万台。
随着越来越多的玩家和资本涌入，小鹏需要保持足够的技术优势，并在商业化方面实现突破，才能在众多竞争者中脱颖而出。在汽车交付量下滑、公司盈利再次面临考验之际，小鹏布局物理AI的商业野心，能否为其筑起新的护城河，仍需持续关注。